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天國食物：生豬出欄提快定增凱旋募資12億（華泰證券研報）食品
2023-12-31 09:05:40
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返回列表 不朽情緣網(wǎng)站天國食物頒布2023年11月商品豬出售月報：為規(guī)避冬季疫病危機，公司加疾局部區(qū)域商品豬及仔豬出欄。11月出欄生豬89萬頭，同比/環(huán)比均有所擢升，個中仔豬出售32.4萬頭，同比+110%、環(huán)比+29%；需要壓力下售價同比/環(huán)比均低落。咱們估計公司23-25年歸母凈利潤為-22.6/-6.9/3.6億元、BVPS為0.90/0.52/0.71元。咱們接納可比公司估值法，參考可比公司24年3.96XPB估值均值食品，商討到公司定增落地后、籌辦功效希望改進，予以公司24年7.3XPB估值，對應方針價3.80元，予以“增持”評級。 為規(guī)避冬季疫病危機，公司加疾局部區(qū)域商品豬及仔豬出欄，11月公司生豬出售數(shù)目同等到環(huán)比均有所擢升，個中仔豬拉長更為顯著。公司11月出欄生豬89萬頭，同比+93%/環(huán)比+12.5%，個中仔豬出售32.4萬頭，同比+110%/環(huán)比+29%。需要壓力下公司生豬售價同比-41.1%、環(huán)比-7.7%，為13.9元/公斤。最終公司11月完成出售收入9.2億元食品、同比/環(huán)比均有近雙位數(shù)低落。據(jù)2023年5月19日投閉記載，公司23Q1育肥齊全本錢約19-20元/公斤。跟隨養(yǎng)殖功效的連接擢升，公司估計到本年歲終養(yǎng)殖本錢或能降至15元/公斤食品。連合豬價及公司養(yǎng)殖本錢再現(xiàn)，咱們估算公司11月生豬養(yǎng)殖生意或虧蝕。 11月涌益征詢、我的鋼鐵網(wǎng)、博亞和訊、卓創(chuàng)資訊監(jiān)測口徑能繁存欄環(huán)比分袂-1.57%/-1.92%/-2.82%/-1.48%、較10月環(huán)比降幅分袂擴充了0.72/1.48/1.42/1.22pct，個中我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測口徑范圍場存欄環(huán)比-1.92%、降幅擴充了1.57pct。咱們以為，行業(yè)深虧疊加部分地域疫病仰面布景下，母豬產(chǎn)能希望加快去化：母豬存欄降幅擴充除表，母豬去化主體或由散戶進一步擴散至本錢劣勢的范圍豬場。 23年1-11月天國食物已累計出欄生豬627.5萬頭食品，同比拉長59.4%、已完畢整年出欄安插的96.5%。周期底部，行業(yè)現(xiàn)金流普及趨緊。公司一方面加疾閑置資產(chǎn)管理，消浸山東、河北等地存欄范圍；另一方面集結(jié)精神降本增效，通過增添協(xié)同人形式、增強生物安好防控等消浸養(yǎng)殖本錢。別的，公司踴躍拓寬融資渠道用以保障現(xiàn)金流安好，公司12.0億元定增已于12月29日勝利刊行。 危機提示：生豬出欄量不達預期，豬價不達預期，非瘟疫情屢屢，產(chǎn)生大范圍動物疾病，定增不足預期等。 免責聲明：本文實質(zhì)與數(shù)據(jù)僅供參考，不組成投資創(chuàng)議，運用前請核實。據(jù)此操作，危機自擔。 如需轉(zhuǎn)載請與《逐日經(jīng)濟消息》報社相閉。未經(jīng)《逐日經(jīng)濟消息》報社授權(quán)，苛禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。 稀奇指示：若是咱們運用了您的圖片，請作家與本站相閉索取稿酬食品食品。如您不心愿作品顯示正在本站，可相閉咱們懇求撤下您的作品食品。天國食物：生豬出欄提快定增凱旋募資12億（華泰證券研報）食品
